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竞购外企折戟美菱出海遇阻

发布时间:2019-09-14 11:22:00

竞购外企折戟 美菱出海遇阻

竞购外企折戟美菱出海遇阻

长虹欲借美菱和华意压缩发力海外拓展白电产业;国内市场饱和,家电企业加快国际化步伐

寻寻觅觅了许久,意大利白电企业意黛喜最终花落惠而浦,美菱等国内企业无缘这块肥肉。

结果很遗憾。美菱电器目前为长虹集团白电运作平台,对长虹而言,主营业务彩电的利润日趋稀薄,亟须发力海外市场助其拓展白电产业。更重要的是,长虹已经推迟了1年的千亿计划将在今年到期,如能将意黛喜收入囊中,可为其添把火。

意黛喜的出售引发了几家国内企业的竞购,也侧面反映了中国家电企业在国内市场日趋饱和的情况下对海外市场的看重。有分析称,未来几年内家电企业会有新一波国际化潮流。

惜败惠而浦

2013年秋,市场有消息传出,意大利最大家电企业意黛喜控股股东梅洛尼家族,准备出让其持有的意黛喜控股权。意黛喜是欧洲领先的家用电器制造商和分销商,主营业务包括洗涤、制冷、厨电的研发、制造及生产,目前经营状况并不理想,但其海外市场份额和品牌在竞购者眼中是一块儿肥肉。

有媒体报道,截至今年6月份,至少有美国的惠而浦、瑞典的伊莱克斯和国内的海尔都参与过竞标。

美菱是后来杀出,希望以高价拿下意黛喜。美菱电器7月10日发布停牌公告称,正在筹划收购资产事项。当时即有家电业人士称,其拟收购的资产或是意黛喜。还有消息称,此前意黛喜的各竞标方给出的报价不会超过11欧元/股,美菱半路杀出后,可能后来居上,出价较高。

但7月10日惠而浦公告称,已与意黛喜达成收购协议,以7.58亿欧元收购意黛喜公司60.4%股权,最终收购价格为每股11欧元。随后美菱电器公告称,鉴于与意向出售方就收购方案尚存在较大分歧,决定终止筹划收购欧洲意黛喜公司,并且承诺至少三个月内不再筹划重大资产收购事项。

亟须借力海外市场

美菱为什么会失败?业内猜测很多,有知情人士对新京报称,意黛喜之所以没有选择出价更高的美菱,是对其中国企业的身份比较在意。家电专家刘步尘表示,美菱失败的理由体现出欧洲企业和欧洲消费者对中国制造仍存在偏见,中国制造产品给他们的印象一直都是廉价、档次低。

资本实力也可能是美菱惜败的原因之一。据悉,截至6月底,意黛喜公司的总市值为106亿元人民币左右,控股股东对应市值在47亿人民币左右。考虑溢价因素,美菱若果真如市场猜测中标,完成此笔交易将至少支付51亿人民币的交易对价。刘步尘说,从资本实力判断,惠而浦去年营收达190亿美元,美菱电器去年营收为105.39亿元人民币,双方实力存在差距。

此次美菱惜败,或一定程度上影响长虹集团的既有目标。主营空调、冰箱等白电业务的美菱电器是长虹集团旗下三个上市公司之一,另两个为四川长虹(主营彩电)、华意压缩(主营空调压缩机)。有分析称,目前彩电市场受互联冲击,利润已非常稀薄,长虹集团迫切希望借助美菱电器和华意压缩拓展毛利较高的白电产业。2012年,华意压缩并购全球第四大商用压缩机企业Cubigel,正是大股东四川长虹有意借华意压缩拓展白电产业链平台,扩张海外版图,加深布局的举措之一。

长虹集团至今仍背负着实现1000亿的目标。四川省曾在前几年就对长虹集团提出要求,希望长虹2013年营收做到1000亿元,2017年做到2000亿,但因行业不振,千亿目标被推迟到2014年实现。如果美菱收购国外企业,可以借助国外市场让长虹的白电业绩一下提振很多,对实现千亿目标是个帮助,刘步尘说。

家电企业国际化加速

意黛喜所引发的多方竞购也从侧面反映了中国家电企业对海外市场的看重。业内普遍认为,未来中国家电企业发展路径是逐步从国内市场向国外市场扩张。

中国企业的人口红利已经吃完了,未来再要实现快速发展机会不大。刘步尘说,由于国内市场趋于饱和,预计未来3到5年,家电企业会有新一波潮流进入国际市场。

这也是家电企业的共识。海信电器国际营销副总经理方雪玉曾指出,家电的大头在海外,今年以来一直在进行布局。创维集团CEO杨文东日前指出,未来年,甚至更长时间都是家电市场的寒冬期,尤其是彩电市场,创维选择过冬的方法即是大举推进海外市场。接盘国际化较为成熟的企业,可以减少建厂、建渠道等投入的时间,缩短营收周期。所以不久前,创维以1元人民币接盘厦华南非公司100%股权,3000万元人民币接盘厦华南非公司的全部负债。

政策层面也为家电企业拓展海外市场亮了绿灯。今年7月15日起,空调、冰箱等多达17种家电产品将免除出口检疫步骤,这将大幅降低家电出口产品的成本和时间。

不过刘步尘说,中国企业走向国际市场向来难度很大,海尔、TCL、长虹都曾遭遇过挫折。所以在新一波的国际化浪潮中,家电企业需要反思为何中国企业国际化这么多年始终没有大的突破,盈利状况上也没有明显好转。究其原因,中国企业在开拓国际市场方面,一直是技术跟随性企业,没有独有的突破性技术,没有领先产品。此外,中国产品的定价始终低于其他品牌,导致中国产品在消费者心中的印象就是中低端的代表,品牌附加值低。


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